稳定的线上配资平台 珠江啤酒上半年业绩增长背后，过度依赖华南市场，其他地区面临压力

近日，珠江啤酒(002461)发布2025年半年报。今年上半年，珠江啤酒实现营业收入31.98亿元稳定的线上配资平台，同比增长7.09%；实现归母净利润6.12亿元，同比增长22.51%；实现啤酒销量73.41万吨，同比增长5.1%。

对于业绩的增长，主要依托于公司高档产品营收增长以及毛利率的提升。

珠江啤酒表示，2025年上半年，公司优化升级产品结构，高档啤酒产品销量同比增长14.16%。公司推出吉祥如意珠江啤酒500mL罐装、雪堡精酿白啤酒980mL罐装、12度珠江啤酒980mL罐装等产品。此外，梅州珠啤新增瓶装纯生线项目顺利投产，稳步推进中山珠啤产能扩建升级项目、湛江珠啤新增易拉罐线项目等项目。

目前，中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，啤酒行业竞争激烈，啤酒行业高端化发展趋势明显。据国家统计局数据显示，2025年上半年，中国啤酒行业规模以上企业啤酒产量1904.4万千升，同比下降0.3%。

珠江啤酒主营业务为啤酒生产销售及相关业务，公司在行业内拥有技术领先优势和卓越的产品质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力。

根据财报，珠江啤酒按零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主要为纯生啤酒、雪堡啤酒等，中档产品主要为零度啤酒等，大众化产品主要为传统啤酒等。

2025年上半年，高档产品为公司贡献了74%的营收，撑起公司业绩，实现营收23.64亿元，同比增长15.86%，毛利率为57.74%，同比上升3.84个百分点；中档产品实现营收5.35亿元，同比下降17.47%，毛利率为31.7%，同比减少2.07个百分点；大众化产品实现营收2.01亿元，同比增长7.5%，毛利率为24.05%，同比减少5.66个百分点。

作为广州本地的啤酒品牌，珠江啤酒的“大本营”一直以来主要集中在华南地区，上半年公司在华南地区的营收继续提升。财报显示，上半年珠江啤酒在华南地区实现营收30.17亿元，同比增长8.44%，占总营收的比重为94.36%；而其他地区的营收仅为1.8亿元，同比下降11.38%，可见珠江啤酒在全国市场的铺展还面临挑战和不小的竞争。

销售模式方面，公司主要销售模式为经销模式，根据电商快速发展的趋势，目前亦有布局线上直销。渠道方面，商超和电商两大渠道在今年上半年迎来快速增长。

今年上半年，公司普通渠道营收为29.03亿元，同比增长6.57%；商超渠道营收为1.26亿元，同比增长49.29%；夜场渠道营收为0.38亿元，同比下降14.58%；电商渠道营收为0.33亿元，同比增长47.72%。

据了解，今年以来，即饮渠道啤酒销售下滑已经成为行业共识，受到政策、经济环境、生活方式改变等多重影响，在餐厅、酒吧夜场开酒的消费者减少，买酒回家喝的人群增多。

经销商方面，截至2025年6月30日，公司经销商数量为1412个，较年初净增加39家。

此外，根据财报显示，公司上半年销售费用为4.57亿元，同比增长6.37%。

珠江啤酒在财报中提到，啤酒行业竞争形势日趋激烈，公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，近年来通过持续完善全国营销网络增强公司在其他地区的影响力，但未来仍将面临一定的竞争风险。

另一方面，消费者对啤酒口味和品质的要求持续提高，珠江啤酒拥有业内领先的技术水平，但仍可能由于技术开发的滞后没有及时推出符合市场需求的新产品，影响公司的经营业绩。

珠江啤酒表示，将根据宏观环境和公司自身情况的变化，加强新形势分析，持续优化内部控制体系，抓好管理优化工作，提升合规经营水平，保障公司运营的健康和可持续发展。

截止今日收盘，珠江啤酒收涨0.47%，报收10.74元/股稳定的线上配资平台，总市值为238亿元。

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